Q：未來3-5年市場格格局展望？
A：正邦科技進入養殖業已有十幾年歷史，經歷過4-5次豬周期的波動，每次經歷過來感受都不一樣，最新一次2018年8月份非洲豬瘟在中國市場發現后，對整個行業的影響非常巨大，主要表現是：①養殖企業對生物安全防控重視程度越來越高；②大企業快速擴大規模；③團隊整體素質水平顯著提升。這三個變化使得中國生豬養殖行業成長期大大壓縮，通過大企業快速擴產，使得行業集中度進程加快。所以，對于未來3-5年行業展望，首先，集中度提升是不可逆的，對行業發展及穩定性都有很大作用；第二，行業集中度帶來的大企業高市占率一定會產生；第三，成本一定是行業的主線，3-5年仍然聚焦在降成本上，如何快速長期有效地降低是至關重要的，尤其是在原材料、員工成本、防非費用開支都上漲的情況下，誰能夠把成本降得更低，誰的優勢就更大。
Q：公司降低成本的方式？
A：降成本分為幾個方向：①長遠來看是育種：如何保證多生，降低仔豬成本是關鍵。公司在種源上提前做了儲備，已引入11120頭國外種豬，把全球優秀的血源聚集到公司為公司的育種體系做基礎。從成果上看，自主培育的杜洛克百公斤日齡做到135天，GGP群做到140天；②飼料成本：單頭豬60%-70%成本來源于飼料。通過從營養規格和飼喂程序、原料價值評估并及時選用、功能性原料或添加劑的營養方案、配方成本預警和及時調方智能體系等，達成精準、專業、快速的配方優化策略，降低養殖飼料成本，提升相對效益；③借助邦繁寶和互聯網平臺進行管理，更容易在過程管理中發現問題，從結果管理轉變為過程管理；④健康管理：通過低成本方式構建生物安全體系，同時將常見病監測數據錄入到數據管理平臺上，發生異常時可以快速找到問題并對豬群制定精準的健康管理方案，整體效率大大提升。
Q：大股東質押是否有風險？
A：大股東質押沒有風險。大股東質押較高來源于對上市公司的75億定增，除上市公司外，大股東其它兩個業務養殖設備制造、農藥資產質量非常好，行業也景氣，可以帶來持續的現金流量。
Q：上市公司現金流情況？
A：截止一季度末，公司總資產697億，其中貨幣資金97億，占總資產的14%，資金非常充裕。同時206億存貨和83億生產性生物資產變現能力都非常強，在極端情況下，除貨幣資金外，近300億生物資產可以快速變現，可完全覆蓋流動負債。在二季度進行了22億分紅和5億回購情況下，資金流仍然健康。同時，公司在銀行的信用評級狀況良好，與多家銀行保持著良好的合作關系，授信近240億，持續為公司借款提供了有力的保障。 隨著公司精細化管理水平的提高及產能利用率的提升，二季度成本下降幅度已經略超預期，且飼料毛利率穩定，會對利潤形成一定的補充，隨著成本的不斷下降、盈利能力的增強將會持續優化資本結構。
Q：跟同行比，成本差距主要體現在哪些方面？
A：主要差異：①母豬成本：去年快速擴張外購了很多種豬、仔豬，成本差距較大，公司自產二元母豬出來基本能到行業優秀水平；②仔豬成本：仔豬成本從去年四季度的950元/頭降至目前的600元/頭，后續還有很大下降空間，達到行業優秀水平；③肥豬端：一是存活率，目前90%水平，非瘟前做到93%-94%，未來通過健康管理、團隊執行力去提升；二是料肉比，二季度開始對飼料進行封閉式管理，料肉比降到2.4-2.5。未來通過各種路徑不斷改進提升，實現快速降低成本。
Q：公司去年四季度淘汰低效母豬這一前瞻性動作的背景是怎樣的？
A：主要得益于公司管理層堅決深入一線，并進行每月復盤，以時間換空間，因此決策能很大程度上配合公司的經營生產。將來公司也會不斷優化體系化的管理方式，爭取實現管理效益的最大化。
Q：與同行經營特點有哪些差異？
A：主要有以下幾個方面：①分享文化：公司員工對核心價值觀上非常認可，行情好時，獎金、待遇、股權激勵都很認可；行情差的時候，老員工愿意主動降工資一起度過難關；②狼性團隊：經理級別大部分是自己培養出來的，狼性文化在高強度發展中體現出來，從上到下整體的步調比較整齊；③戰略布局上：一是主戰場在南方，銷區布局未來對公司來說也有優勢；二是公司是飼料轉型養殖，對整個市場的把握洞察比純粹飼料行業更懂養豬，比純粹養殖更能夠把握市場；三是團隊投入上：愿意花錢培養人才，特別是年輕干部提拔，年輕化對未來轉型智能化養殖建立基礎；四是上下游布局：深入思考行業發展趨勢，提前布局。
