2019年以來，隨著生豬及豬肉價格上漲并高位運行，養殖企業紛紛激進擴產、擴張，這其中最讓人唏噓的莫過于“江西豬王”正邦科技了：盲目擴張、大舉負債，最終資不抵債。
上市公司每走一步都必須慎之又慎。不過近日，又有一家豬企操作讓人捏一把汗。
11月26日，傲農生物披露《2022年度非公開發行A股股票預案》，擬募集資金總額不超過18億元，投資于飼料建設類項目、食品建設類項目、收購兩家生豬養殖子公司少數股權項目，其中補充流動資金53933.974萬元，占總募資規模的29.96%。
傲農生物是一家圍繞“豬”發家的上市公司。據公開披露信息，該公司成立于2011年4月，是一家以標準化、規范化、集約化和產業化為導向的高科技農牧企業，公司主營業務包括飼料、養豬、食品等產業。
2017年9月26日，傲農生物在滬市敲鐘上市，提出發行費用5724萬元，其募資凈額2.302億元。此后，該公司還進行了2次融資，規模均超過10億元，而本次募資則是該公司上市以來規模最大的一次。
根據公告，傲農本輪再融資并未進一步大幅加碼生豬產能，僅計劃投入2.62億元，收購兩家生豬養殖子公司的少數股權，以提升對兩家公司的控制能力。
除此之外，本輪投入額最大的領域為“食品建設類項目”，共有3個子項目，擬使用募資5.03億元；其次為“飼料建設類項目”，擬使用募資4.96億元。
但這兩大項目的建設期都在1年以上。
傲農此次大規模募資的背后，財務狀況如何呢？
數據顯示，2017和2018年，傲農曾實施了總金額千萬級別的分紅，分別為1491.23萬元和1085.51萬元，但在最近三年中，僅在2020年現金分紅15460.37億元。
難以持續回報投資者的背后是近幾年的巨虧和居高不下的負債率。
經營業績下滑：
2019、2020、2021年度及2022年前三季度，傲農生物的營業利潤分別為7806.75萬元、96562.17萬元、-180665.72萬元及-84682.96 萬元；
凈利潤分別為2915.57萬元、57298.93萬元、-151987.17萬元及-57271.27萬元。
負債率居高不下：
報告期各期末，該公司資產負債率分別為73.92%、67.52%、87.18%及79.16%。
公司利息支出分別為9264.99萬元、18763.52萬元、44067.56萬元及39348.01萬元。
在主營業務虧損的巨虧的情況下，仍募資擴大經營規模，前景難以預料，傲農生物亟需一個翻身的機會。
