在發布2024年業績快報后，溫氏股份(300498)迎來大批機構投資者調研。業績快報顯示，溫氏股份2024年實現營業總收入為1049.06億元，利潤總額96.01億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為92.45億元。公司歸屬于上市公司股東的凈利潤同比上升244.68%。
最新披露的投資者關系活動記錄顯示，溫氏股份在2月27—28日前往上海和無錫，連續參加多場線下交流活動，包括平安資管、招商基金、永贏基金、朱雀基金等30家機構共49位機構投資者參與。
持續開展降本增效工作
在交流中，養豬業務的綜合成本變化趨勢是機構投資者普遍關注的焦點。溫氏股份表示，2023年全年，公司肉豬養殖綜合成本約8.3—8.4元/斤。2024年全年，該成本降至7.2元/斤，同比下降約1.2元/斤。其中，原料價格下降等市場因素的影響占比約40%，其他如生產效率和生產成績提升等非市場因素的影響占比約60%。在上年底飼料原料價格不變的前提下，公司初步制定2025年全年平均肉豬養殖綜合成本奮斗目標為不超過6.5元/斤。
溫氏股份介紹，公司養豬業務主要由三個事業部承接。2024年，公司總體肉豬出欄量中，豬業一部（南部）占比約為47%，豬業二部（東中部）占比約為26%，豬業三部（西部+北部）占比約為25%，其他獨立經營單元如海南溫氏等合計占比約為2%。由于不同地區消費者對肉豬重量的喜好存在差異，公司會根據當地客戶的具體需求，生產適銷對路的肉豬產品。
在當前種豬場和育肥場產能方面，溫氏股份稱，公司現有種豬場竣工產能約4600萬頭（即目前公司的種豬場滿負荷狀態時，能繁母豬按正常生產性能可產出的商品豬苗量為4600萬頭），育肥階段有效飼養能力合計約3800萬頭。“公司現有種豬場產能充足，如需增加肉豬出欄量，僅需增加能繁母豬數量和合作農戶數量即可。”
對于未來養豬行業的成本競爭，溫氏股份回應稱，目前行業疫病防控效果整體較好，大生產較為穩定，同行企業間的成本差異正逐步縮小。未來，行業成本競爭將更多取決于企業在精益管理、科技創新等精細化管理方面的水平。目前，公司已將工作重心轉向企業管理上來，通過精益管理、流程改革、數字化和智能化轉型、科技創新等多種方式，持續開展降本增效工作。
對于未來的豬價走勢，溫氏股份預計，2025年豬價表現可能略低于2024年平均豬價。但隨著公司生產經營管理的持續改善，肉豬養殖成本有望繼續降低，單頭盈利水平未必會低于2024年。
無論盈虧爭取平滑現金分紅比例
除了養豬業務之外，投資者也對公司資本層面的動作較為關心。
在機構普遍關注的現金分紅方面，溫氏股份回應，公司始終高度重視投資者回報，并將持續穩定的現金分紅作為回報投資者的重要方式，公司在盈利年份的現金分紅率超過40%。“總體而言，公司內部股東和投資者在分紅事項上的訴求是一致的。無論盈利或虧損的年份，公司爭取在滿足現金流和未來發展需求的前提下，平滑現金分紅比例，積極回饋投資者。”
在對外投資方面，溫氏股份主要交給全資子公司溫氏投資負責。溫氏投資以“實現業務持續增長，構建協同高效的生態圈”為業務目標，致力于構建協同高效的產業鏈生態圈，通過產業鏈深度合作，實現相互的產業協同和互利共贏。基于目前業務規劃，公司在總體上控制溫氏投資規模，擬定在45億元資本金加資產負債率不超過50%的規模內開展投資業務，在總量控制內可循環投資。
有投資者關注到溫氏股份戰略入股安佑集團。對此，溫氏股份介紹稱，安佑集團創立于1992年，是中國飼料工業領軍企業，深耕動物營養領域30余年。目前安佑集團已構建起覆蓋豬、禽、水產及反芻動物的全品類飼料體系。溫氏股份與安佑集團的相識相知已有數年基礎。
“近期，公司與安佑集團舉行戰略合作簽約儀式，升級為安佑集團的戰略股東。這是雙方基于行業發展趨勢、自身戰略規劃做出的雙向選擇，標志著公司與安佑集團正式建立全面戰略協同關系，旨在通過產業鏈的深度融合，實現優勢互補。雙方將以飼料供應鏈合作為基礎，充分發揮公司在規模化養殖、全產業鏈布局的綜合優勢，以及安佑集團在技術研發、專業化飼料生產領域的核心能力，在飼料生產、動物營養與動物健康等方面形成強大的合力，共同打造產業合作利益共同體，奠定合作共贏的生態圈格局。”公司表示。
值得一提的是，近年來溫氏股份司董監高核心圈層中逐步有創三代進入。公司對此表示，穩定有序的傳承是公司良好治理結構和長遠發展的基礎，公司不回避傳承問題。公司鼓勵創三代從基層做起，在多崗位鍛煉學習，逐步找到經營感覺，提升經營能力。在此基礎上，隨著老一代創業人員因年齡逐步退出，公司將選拔業績優異且有志于為溫氏事業貢獻力量的創三代進入核心圈層，助力“百年溫氏”目標的實現。
