8月20日晚，牧原股份召開2025年半年報交流會，首席財務官高曈、董事會秘書秦軍、投資者關系主管王翰斌共同出席，與易方達基金馮波、泰康資產管理王曼柳等347位投資者深入交流，就公司經營業績、成本控制、行業調控響應及全球化布局等熱點問題作出詳細回應。
多項經營數據亮眼，
營收凈利雙增
牧原相關負責人在交流會上透露，2025年上半年公司經營業績實現顯著增長。數據顯示，期間公司實現營業收入764.63億元，同比增長34.46%；歸母凈利潤105.30億元，同比增幅高達1169.77%；經營活動產生的現金流量凈額173.51億元，同比增長12.13%，盈利與現金流創造能力同步提升。
在財務健康度方面，公司降負債成效逐步顯現。截至2025年二季度末，牧原股份資產負債率為56.06%，較一季度末下降3.14個百分點；針對年初提出的“全年降低負債總額100億元”目標，截至二季度末已完成56億元，降負債進度過半。
業務端同樣表現突出。生豬養殖業務上，2025年上半年公司累計銷售生豬4691.0萬頭，其中商品豬3839.4萬頭、仔豬829.1萬頭、種豬22.5萬頭；截至6月末，能繁母豬存欄量穩定在343.1萬頭。得益于技術創新與管理優化的協同，公司生豬養殖關鍵生產指標穩步提升，內部成本方差持續縮小，養殖完全成本逐月下降，7月已降至11.8元/kg。“后續公司將在業務管理、組織管理上持續發力，突破養豬技術瓶頸，同時做好人才選拔與培訓，力爭實現全年平均12元/kg的成本目標。”牧原相關負責人表示。此外，公司還通過優化種豬育種、強化生產管理提升豬肉品質，相關售價提升效應將逐步釋放，未來將從“降本”與“增值”兩端挖掘單豬盈利空間。
屠宰肉食業務也迎來明顯改善。今年上半年，公司積極拓展市場、完善銷售渠道，累計屠宰生豬1141.48萬頭，同比增長110.87%，產能利用率提升至78.72%；盡管仍虧損約1億元，但較上年同期大幅減虧，經營態勢持續向好。“下一步將通過提升客戶服務能力、優化內部運營、推進產品升級與客戶結構調整，進一步提升屠宰肉食業務盈利水平。”牧原相關負責人補充道。
在股東回報方面，公司同步公告2025年半年度利潤分配方案。為與股東共享發展成果，在保障正常經營與長遠發展的前提下，擬向全體股東每10股派發現金紅利9.32元(含稅)，合計分紅金額50.02億元(含稅)，占上半年歸母凈利潤的47.50%，分紅比例高于此前制定的回報規劃標準。
響應行業調控+布局全球化，
多維度明確未來發展方向
針對近期國家實施的生豬產能綜合調控政策，牧原股份積極發揮龍頭企業作用，出臺三項具體舉措響應號召：
一是調減能繁母豬存欄，有序淘汰低產低效母豬，預計年底能繁母豬存欄降至330萬頭，短期內無新增母豬計劃；二是優化生豬出欄體重管理，近期持續降低出欄均重，預計本月底降至120kg；三是規范銷售端流向，已全面停止向二次育肥客戶銷售育肥豬，并配合相關部門搭建管控體系，確保育肥豬全部流向屠宰廠，助力行業供需平衡與價格平穩。
全球化布局方面，牧原股份的港股上市計劃與海外業務拓展同步推進。
據介紹，本次港股發行是公司全球化戰略的關鍵一步，募集資金將主要用于拓展全球商業版圖及研發投入，不會投向國內新增產能，目前項目正按計劃推進，后續進展將依法合規披露。海外業務上，公司已組建專業團隊開展市場調研，認為部分國家和地區存在發展機遇，計劃將國內驗證成熟的技術與成本優勢復制至高增長潛力市場。今年上半年越南非洲豬瘟高發期間，公司通過輕資產模式為當地合作企業提供技術服務與人員培訓，有效提升其生物安全水平與疫病防控效果，驗證了技術輸出的可行性。
“當前正搭建海外本地團隊，未來將結合不同市場情況，通過輕資產合作、新建產能、收并購等多元化模式拓展國際業務。”牧原相關負責人稱。
此外，公司還明確了長期分紅規劃。據介紹，2024年牧原股份修訂《股東分紅回報規劃》，明確2024—2026年度每年現金分紅比例不低于當年可供分配利潤的40%。“今年上半年高分紅得益于現金流持續增強，未來將結合市場行情、現金流狀況及資本開支計劃動態調整分紅比例，讓股東回報與公司發展階段、經營情況相匹配，同時聚焦主業提升盈利能力，保障長期穩定發展。”牧原相關負責人表示。
三條路徑錨定降本目標，
聯農助農拓寬發展空間
對于市場高度關注的“后續成本下降空間及路徑”問題，牧原相關負責人給出清晰規劃：年初至今，公司養殖成本從1月的13.1元/kg降至7月的11.8元/kg，下降動力主要來自生產成績改善與單位期間費用降低；今年全年目標為平均成本12元/kg，計劃年底降至11元/kg，具體將通過三條路徑實現：
一是種豬育種優化：依托全產業鏈優勢，綜合考量豬只繁殖性能、生長性能及屠宰后經濟價值開展選育，今年以來品種改良與育種水平提升已帶動成本下降；
二是生豬健康管理：上半年生產成績提升推動成本下降，但部分落后場線生豬健康基礎仍較薄弱，后續將持續推進疾病凈化，進一步挖掘豬群生長潛力；
三是人才體系建設：目前公司內部成本離散度雖明顯收窄但仍有差異，部分優秀場線成本已低于11元/kg，后續將整合資源搭建培養體系，幫助落后場線提升管理水平，帶動整體成本下降。
在社會責任與業務協同層面，牧原股份也明確了聯農助農規劃。
一方面，通過創新仔豬銷售方案、擴大仔豬銷售規模，向市場提供優質穩定的仔豬供應，與合作客戶共同發展；另一方面，根據客戶需求提供飼料、設備等產品，并定制化輸出整套生豬養殖解決方案，這一業務也將成為公司新的增長點。
“未來會探索更多創新服務模式，通過搭建產業互聯平臺，與農戶共享信息、技術與資源，建立緊密合作機制，帶動合作農戶共享產業發展紅利。”牧原相關負責人表示。
