生豬跌跌不休 何時(shí)才能見底？中金公司：明年3月左右！

    在生豬頻創(chuàng)新低之后，近期中金公司（601995）對生豬價(jià)格何時(shí)見底，終于給出了明確答復(fù)：“明年3月左右”！

    生豬期價(jià)頻創(chuàng)新低 何時(shí)見底？中金公司：明年3月左右！

    同花順（300033）期貨通行情顯示，自今年5月以來，生豬期價(jià)頻頻走低，并與6月中旬一度跌破17000元/噸！然而，隨著生豬供給持續(xù)增加，生豬期價(jià)于近期再度突破新低，跌至14000關(guān)口附近！短短5個(gè)月內(nèi)，生豬期價(jià)便抹去近50%的幅度！
    與此同時(shí)，據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，生豬(外三元)現(xiàn)貨也再次逼近6月中旬低點(diǎn)附近，現(xiàn)報(bào)價(jià)12.84元/公斤！
    生豬期價(jià)頻創(chuàng)新低，究竟何時(shí)才能見底？對此，中金公司研究指出，明年3月左右或?qū)⑾绿街恋撞课恢茫≡娜缦拢?br>
    中金公司研究指出，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格較三季度或?qū)⑿》厣５覀冋J(rèn)為本輪豬周期并未結(jié)束，明年一季度末，母豬產(chǎn)能或?qū)⑦_(dá)到峰值，生豬價(jià)格在失去節(jié)日效應(yīng)支撐后，或?qū)⒗^續(xù)探底，直至本輪周期結(jié)束。

    主要原因：一是雖然7月能繁母豬存欄環(huán)比回落，但這并不意味著母豬產(chǎn)能達(dá)到峰值，當(dāng)前我國母豬種群結(jié)構(gòu)仍不斷優(yōu)化，二元母豬繁殖能力明顯高于三元，因此母豬產(chǎn)能仍在提升；二是盡管節(jié)日臨近，疊加政策收儲(chǔ)，對四季度豬價(jià)有一定支撐，但我們需要認(rèn)識(shí)到，這不代表本輪周期結(jié)束，消費(fèi)需求的季節(jié)性反彈并不能沖抵供給端壓力的持續(xù)是釋放。

    向前看，我們認(rèn)為，節(jié)日效應(yīng)過后，生豬價(jià)格將大概率繼續(xù)回落，明年3月左右或?qū)⑾绿街恋撞课恢谩?br>
    底部等于抄底機(jī)會(huì)？明年三季度前仍是反彈高空！

    值得注意的是，雖近生豬月合約頻創(chuàng)新低，但遠(yuǎn)月合約似乎已經(jīng)開始止跌反彈！

    以生豬2205合約為例，近三日從14580元/噸一度反彈至15660元/噸，拉升幅度超7%！與此同時(shí)，生豬2207合約同步拉升，低位大漲超8%。在05、07合約大漲的同時(shí)，成交量及持倉量開始出現(xiàn)明顯增長。
    分析指出，這或許和國家政策的引導(dǎo)及能繁母豬數(shù)量近期下滑有關(guān)；不過，布瑞克研發(fā)總監(jiān)林國發(fā)表示，雖然近期產(chǎn)能略有下滑，但產(chǎn)能釋放的急剎車仍會(huì)帶來較大慣性，若無再次全國大面積爆發(fā)豬病的影響，明年3季度前較難給出反彈預(yù)期，需關(guān)注是否有意外驅(qū)動(dòng)的發(fā)生。

    對于后期走勢，林國發(fā)表示，豬價(jià)下跌大周期一般都是2年甚至更長，如此高的豬價(jià)，養(yǎng)殖環(huán)節(jié)積累大量盈利，今年2季度至今虧損，主要都是壓欄導(dǎo)致虧損，正常自繁自養(yǎng)的除了階段性虧損，大部分時(shí)間都是盈利，從產(chǎn)業(yè)周期角度，目前下跌時(shí)間還未結(jié)束。從價(jià)格角度目前還未跌到足夠低點(diǎn)，中秋影響已經(jīng)消化，各家都在想辦法壓低成本。豬價(jià)大趨勢仍是看空，抄底不如耐心等市場反抽做空，如果不反抽就暫不參與交易。