分析認(rèn)為，盡管在養(yǎng)殖戶壓價(jià)、能繁母豬產(chǎn)能見(jiàn)頂和國(guó)家大力度收儲(chǔ)之下，豬價(jià)明顯反彈，但受制于終端需求改善緩慢和生豬產(chǎn)能總體充裕，豬價(jià)的回升之路或充滿坎坷。
3月以來(lái)，國(guó)家已經(jīng)連續(xù)開(kāi)展了七輪中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)競(jìng)價(jià)交易。5月17日晚間，華儲(chǔ)網(wǎng)再度發(fā)布了總數(shù)4萬(wàn)噸的凍豬肉收儲(chǔ)交易公告：將于5月20日下午進(jìn)行2022年第八批中央儲(chǔ)備凍豬肉收儲(chǔ)競(jìng)價(jià)交易。
與此同時(shí)，養(yǎng)殖行業(yè)的持續(xù)性虧損帶來(lái)的部分產(chǎn)能出清以及部分地區(qū)生豬調(diào)運(yùn)受阻，均構(gòu)成了推動(dòng)豬價(jià)反彈的動(dòng)力。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月17日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，全國(guó)能繁母豬存欄量4177.3萬(wàn)頭，較3月的4185萬(wàn)頭下降0.2%。紫金天風(fēng)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師趙蘭東表示，從產(chǎn)能周期的角度結(jié)合官方數(shù)據(jù)看，本輪生豬價(jià)格反彈是養(yǎng)殖行業(yè)由“低于成本水平”轉(zhuǎn)向“成本線回歸”，并非產(chǎn)能嚴(yán)重不足導(dǎo)致的趨勢(shì)性上漲。
據(jù)他介紹，通過(guò)對(duì)比分析近年來(lái)我國(guó)生豬價(jià)格的變化規(guī)律，排除超級(jí)牛市(2019年)和超級(jí)熊市(2021年)年份以外，我國(guó)9月對(duì)5月的生豬價(jià)差一般很難突破5000元/噸，而目前狀態(tài)下生豬9月期貨與現(xiàn)貨價(jià)差已經(jīng)接近頂部，近期生豬價(jià)格快速上漲給了養(yǎng)殖企業(yè)盤面套保的時(shí)機(jī)，因此遠(yuǎn)月合約出現(xiàn)明顯空頭加倉(cāng)行為可以預(yù)見(jiàn)。
國(guó)信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)養(yǎng)豬利潤(rùn)已出現(xiàn)較大程度修復(fù)，仔豬價(jià)格高漲亦帶動(dòng)后備母豬的補(bǔ)欄及淘汰的減少，預(yù)計(jì)5月能繁母豬存欄將有回升，國(guó)內(nèi)生豬去產(chǎn)能趨勢(shì)或階段性結(jié)束，因此難以支撐豬價(jià)上漲到過(guò)高的水平。
“豬價(jià)自4月企穩(wěn)回升以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)豬價(jià)反彈預(yù)期很強(qiáng)，但價(jià)格的過(guò)快上漲會(huì)抑制需求，從而對(duì)未來(lái)出欄的豬產(chǎn)生壓力，預(yù)計(jì)遠(yuǎn)月豬價(jià)難言樂(lè)觀，產(chǎn)業(yè)客戶可關(guān)注逢高套保機(jī)會(huì)。”中糧期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師關(guān)壹麟表示，“對(duì)于生豬相關(guān)實(shí)體企業(yè)而言，當(dāng)前生豬市場(chǎng)中最好的生意是賣仔豬，因做育肥豬好比‘淘金’，而賣仔豬好比在金礦旁邊‘賣礦泉水’，賣仔豬相比育肥豬更穩(wěn)定、勝率更高。”
展望后市，覃多貴認(rèn)為本輪豬價(jià)反彈已進(jìn)一步刺激養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥的出手，加大了生豬市場(chǎng)的供需錯(cuò)配，而目前期貨盤面已隱含著較高的養(yǎng)殖利潤(rùn)，在去產(chǎn)能減緩的背景下，市場(chǎng)可關(guān)注生豬期貨9月和明年1月價(jià)差反套和遠(yuǎn)月逢高沽空的機(jī)會(huì)。
