分析認為，盡管在養(yǎng)殖戶壓價、能繁母豬產(chǎn)能見頂和國家大力度收儲之下，豬價明顯反彈，但受制于終端需求改善緩慢和生豬產(chǎn)能總體充裕，豬價的回升之路或充滿坎坷。
3月以來，國家已經(jīng)連續(xù)開展了七輪中央儲備凍豬肉收儲競價交易。5月17日晚間，華儲網(wǎng)再度發(fā)布了總數(shù)4萬噸的凍豬肉收儲交易公告：將于5月20日下午進行2022年第八批中央儲備凍豬肉收儲競價交易。
與此同時，養(yǎng)殖行業(yè)的持續(xù)性虧損帶來的部分產(chǎn)能出清以及部分地區(qū)生豬調(diào)運受阻，均構(gòu)成了推動豬價反彈的動力。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部5月17日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，全國能繁母豬存欄量4177.3萬頭，較3月的4185萬頭下降0.2%。紫金天風(fēng)期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師趙蘭東表示，從產(chǎn)能周期的角度結(jié)合官方數(shù)據(jù)看，本輪生豬價格反彈是養(yǎng)殖行業(yè)由“低于成本水平”轉(zhuǎn)向“成本線回歸”，并非產(chǎn)能嚴重不足導(dǎo)致的趨勢性上漲。
據(jù)他介紹，通過對比分析近年來我國生豬價格的變化規(guī)律，排除超級牛市(2019年)和超級熊市(2021年)年份以外，我國9月對5月的生豬價差一般很難突破5000元/噸，而目前狀態(tài)下生豬9月期貨與現(xiàn)貨價差已經(jīng)接近頂部，近期生豬價格快速上漲給了養(yǎng)殖企業(yè)盤面套保的時機，因此遠月合約出現(xiàn)明顯空頭加倉行為可以預(yù)見。
國信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴表示，當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)豬利潤已出現(xiàn)較大程度修復(fù)，仔豬價格高漲亦帶動后備母豬的補欄及淘汰的減少，預(yù)計5月能繁母豬存欄將有回升，國內(nèi)生豬去產(chǎn)能趨勢或階段性結(jié)束，因此難以支撐豬價上漲到過高的水平。
“豬價自4月企穩(wěn)回升以來，市場對豬價反彈預(yù)期很強，但價格的過快上漲會抑制需求，從而對未來出欄的豬產(chǎn)生壓力，預(yù)計遠月豬價難言樂觀，產(chǎn)業(yè)客戶可關(guān)注逢高套保機會。”中糧期貨研究院農(nóng)產(chǎn)品分析師關(guān)壹麟表示，“對于生豬相關(guān)實體企業(yè)而言，當(dāng)前生豬市場中最好的生意是賣仔豬，因做育肥豬好比‘淘金’，而賣仔豬好比在金礦旁邊‘賣礦泉水’，賣仔豬相比育肥豬更穩(wěn)定、勝率更高。”
展望后市，覃多貴認為本輪豬價反彈已進一步刺激養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥的出手，加大了生豬市場的供需錯配，而目前期貨盤面已隱含著較高的養(yǎng)殖利潤，在去產(chǎn)能減緩的背景下，市場可關(guān)注生豬期貨9月和明年1月價差反套和遠月逢高沽空的機會。
