今年以來，生豬市場基本面偏弱，豬價維持在低位。過低的豬價可能導(dǎo)致二次育肥需求增長，對價格有一定支撐。
供應(yīng)寬松
從能繁母豬存欄量來看，本輪豬周期能繁母豬存欄量高點為2022年12月的4390萬頭，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)，截至2025年3月末，全國能繁母豬存欄量為4039萬頭，同比增加47萬頭，增幅為1.2%，高于官方設(shè)定的3900萬頭的正常保有量。官方能繁母豬存欄量數(shù)據(jù)自2024年5月開始回升，按照商品豬出欄時間推算，2025年3月生豬供應(yīng)開始增加。2024年12月能繁母豬存欄量開始回落，對應(yīng)2025年9月生豬供應(yīng)開始逐漸收縮。目前，能繁母豬存欄量仍高于官方設(shè)定的正常保有量，今年生豬市場仍處于供應(yīng)寬松格局，生豬價格預(yù)計保持低位運行。
疫病影響有限
今年以來，市場關(guān)于生豬疫病的各類消息較多。由于冬季是生豬疫病高發(fā)期，呼吸道等疾病導(dǎo)致仔豬存活率低，進而導(dǎo)致每年7—9月階段性供應(yīng)偏緊。2023年冬季生豬疫病較為嚴重，導(dǎo)致去年6月底至8月下旬生豬價格迎來一波上漲行情；2024年冬季生豬疫病實際影響有限，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，仔豬出生數(shù)和仔豬成活率均較高，預(yù)計2025年7—9月生豬供應(yīng)偏寬松。
二育觀望情緒較濃
目前標肥價差已從前期極低的位置快速上行，疊加天氣逐漸轉(zhuǎn)暖、大豬需求減弱，養(yǎng)殖主體二育觀望情緒濃厚，大豬逐漸出欄，出欄均重穩(wěn)步抬升，供應(yīng)有所增加，利空當前豬價。但現(xiàn)階段生豬價格重心較低，如果價格持續(xù)下跌，會導(dǎo)致二育需求增加，在一定程度上又為價格帶來支撐。
仔豬銷售情況良好
從仔豬到商品豬出欄大概需要6個月，前期補欄仔豬，正好趕上中秋國慶“雙節(jié)”備貨，因此前期仔豬成交情況較好，價格穩(wěn)步抬升。現(xiàn)階段仔豬供應(yīng)增加會導(dǎo)致后市生豬供應(yīng)增加，而且仔豬銷售利潤可觀，養(yǎng)殖企業(yè)有動力維持能繁母豬產(chǎn)能，進一步導(dǎo)致供應(yīng)增加，進而利空后市豬價。
需求偏弱
現(xiàn)階段屠宰利潤不高，屠宰企業(yè)開工率雖然持續(xù)恢復(fù)，但仍處于歷史同期較低位置。屠宰企業(yè)以銷定產(chǎn)，鮮銷率處于歷史同期偏高位置；凍品庫容率處于歷史同期低位，消費表現(xiàn)一般，入庫積極性不高，整體來看需求偏弱。
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2024年我國豬肉產(chǎn)量為5706萬噸，進口量為107.3萬噸，美國豬肉進口量只有40.8萬噸。因此，美國關(guān)稅政策變動更多是市場情緒上的影響，對我國豬肉供應(yīng)影響有限。
后市展望
整體來看，生豬市場仍處于供強需弱的格局。偏弱的基本面壓制豬價，但過低的豬價可能導(dǎo)致二次育肥需求增長，對價格有一定支撐，預(yù)計今年豬價重心整體低于去年，呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢。
