5月以來，國內生豬價格整體呈震蕩下滑態勢。相關數據顯示，截至5月30日，標準體重生豬平均價格為14.35元/公斤，已跌至歷史較低水平，與5月初相比，跌幅逾3%；與去年同期相比，跌幅達17.81%。
尤其是5月中下旬以來，生豬價格出現明顯下滑。國聯期貨農產品事業部于子宸分析認為，當前生豬市場處于供強需弱的格局。
從供應端來看，于子宸告訴期貨日報記者，5月上旬生豬出欄進度有所滯后，進入中下旬后，規模養殖企業產能集中釋放，且隨著氣溫逐步升高，肥豬市場需求持續減弱，標肥價差倒掛區域范圍擴大，促使中小散戶認賣積極性顯著提升，市場階段性供給壓力增大。從需求端看，當前處于傳統消費淡季，下游批發商壓價情緒強烈，消費端仍無較強支撐。
銀河期貨農產品研究員陳界正也持類似觀點。他表示，5月以來生豬市場供應壓力逐步顯現。由于前期養殖端普遍出欄積極性不高，近期大體重豬源出欄量整體增加，標肥價差逐步下行，養殖端出欄積極性隨之提高。
“據觀察，在各群體中，近期散養戶與二次育肥出欄增加較多，規模企業則整體以穩為主。”陳界正表示，在生豬出欄體重維持高位的情況下，市場整體供應壓力較為突出。
日前國家發展改革委價格監測中心公布的2025年5月第3周的全國生豬出場價格數據也印證了這一情況。數據顯示，當周全國豬料比價為5.48，環比下跌0.36%。國家發展改革委價格監測中心表示，周內養殖端大體重生豬出欄積極性提高，但氣溫升高后下游大豬白條肉消化遲緩，階段性供大于求拖累豬價連續回落。按目前價格及成本推算，未來仔豬育肥模式的生豬養殖頭均盈利為74.80元。
國家發展改革委價格監測中心稱，雖然端午節對下游市場有所提振，但是力度有限，生豬市場仍處于供大于求狀態。
從近期消息面來看，有關行業去產能的政策要求引發市場關注。據相關媒體5月30日報道，多家頭部豬企接到相關通知，暫停能繁母豬擴產、調控二次育肥，出欄體重需要控制在120公斤左右。
目前，頭部豬企已有所行動。牧原股份有關負責人向期貨日報記者透露：“當前公司結合內外部情況，決定不對二次育肥客戶出售商品豬?！?/span>
實際上，在當前豬價持續低迷的環境下，國內養殖端二次育肥積極性已經降溫。
于子宸告訴記者，4月前后，國內二次育肥明顯上量，但隨著天氣轉熱、標肥價差走縮，二次育肥積極性降低。從當前看，市場處于前期二次育肥大豬釋放階段，建議繼續關注生豬均重運行情況，以此判斷大豬的釋放程度。
“據我們觀察，目前二次育肥整體維持穩定，雖然此前進行了一輪二次育肥補欄，但總體數量不算太多，基本以短節奏為主，隨著市場大體重豬源逐步增加，生豬價格走弱，二次育肥利潤逐步下行。二次育肥入場數量明顯減少，部分地區已經開始出欄。”陳界正說。
生豬屠宰量作為影響市場豬肉供應量的直接因素，也值得關注。從屠宰端來看，于子宸告訴記者，截至5月28日，屠宰企業月均屠宰量為124929頭，環比增幅為3.64%，同比增幅為10.8%。隨著端午節的到來，市場備貨需求增加，屠宰量有所上漲。5月月均屠宰量環比增加，且高于去年同期水平。
陳界正表示，目前生豬出欄量呈現增加態勢，屠宰量也較此前有所增加，整體豬源供應較為寬松。后續生豬市場仍面臨一定壓力，一方面，當前生豬存欄量維持高位，雖然散養戶和二次育肥出欄量有所增加，但整體存欄量維持高位。此外，規模企業出欄沒有明顯增加，隨著標肥豬價差進一步回落，預計后續生豬市場供應將進一步增加。
“根據近7年屠宰量季節性走勢分析，預計今年6—12月生豬屠宰量或呈先減后增再減再增的走勢，其中6—8月減少，9月增加，10月減少，11—12月遞增。”卓創資訊生豬高級分析師李晶認為，預計今年10—11月生豬理論供需比或達到最大值。
展望后市豬價，陳界正認為，總體來看，在當前生豬出欄量呈現增加態勢，且出欄體重維持高位的情況下，預計豬價仍有一定下行壓力。
“總體來說，端午節的到來帶動了市場走貨需求，預計養殖端出欄節奏偏緩，短期價格或將趨穩?！庇谧渝繁硎?，從6月份看，整體市場供應充足，但近期大豬壓力逐步釋放，需求端仍處于夏季消費淡季。綜合供需兩端來看，預計生豬現價有望企穩，建議關注養殖端后續出欄節奏的變動情況。
更長遠來看，李晶表示，按照2026年春節時間（2月中旬）計算，季度平均屠宰量增幅或在15%以內，不過今年豬價低位對屠宰量或有小幅支撐。總體來說，2025年四季度屠宰量增幅或低于2024年；同時，四季度大豬存欄缺口或較2024年有所收窄，預計二次育肥補欄熱度也會出現一定程度下滑，造成實際供應增量幅度收窄。
“此外，隨著養殖端規模化程度提升，集團公司出欄節奏會對市場交易心態起到風向標的帶動作用。得益于1—5月外賣仔豬暢銷，在持續壓欄的情況下，集團公司今年年度出欄完成進度較2023年和2024年偏快。不過，四季度集團公司補欄的仔豬或面臨冬季疫病風險，疊加對2026年豐產擔憂，市場補欄熱度大概率不高。仔豬滯銷或推動養殖公司增加商品豬出欄量以完成年內任務。因此，今年年底集團公司增量大概率會出現。”李晶表示，總體來說，今年四季度初豬價出現年內低點的可能性較大。
